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Grupo Spurrier es la empresa líder en la provisión de información estratégica en materia económica y política. A través de su publicación Análisis Semanal, realiza el seguimiento a la economía y a la política ecuatoriana. Se especializa en investigación económica, asesoría de competencia, investigación de mercados, planes de negocios y capacitación en escenarios económicos y cambios normativos.
Últimas ediciones del Análisis Semanal
AS-2026-21: CRECIMIENTO VUELVE A 2+%
En su Informe a la Nación, el presidente esbozó una economía en crecimiento acompañada por gran mejoría en indicadores sociales. Listó avances en los servicios públicos y obras, pero evitó abordar temas controvertidos, entre los que destaca el energético, o amenazantes, como un Fenómeno del Niño que se considera podría ser el más fuerte en 150 años. El mensaje que la economía está en recuperación lo desdice un indicador temprano del Banco Central que estima que en el primer trimestre la economía creció 2,3%. ¿Cómo marcha es sector externo: continúa el crecimiento de las exportaciones privadas? ¿Crecen las reservas monetarias? ¿Las tasas de interés suben o bajan? ¿Cuál es la tendencia del mercado laboral? ¿Hay o no liquidez en las finanzas públicas? ¿Está pagando el gobierno a proveedores? ¿Por qué se acelera la inflación? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles a mediados de mayo. El AS#17 contiene la revisión con los indicadores disponibles a mediados de abril.
AS-2026-20: EXPORTACIONES PIERDEN IMPULSO
Las exportaciones totales subieron apenas 1,0% interanual en el primer trimestre de 2026. La mayor expansión correspondió a la minería (que ahora es el tercer producto de exportación del país). También crecieron camarón y banano. Por otro lado, las mayores caídas correspondieron a cacao y petróleo. La ofensiva arancelaria de Donald Trump enfrenta nuevos límites jurídicos. La administración Trump ya prepara el terreno para reemplazar las sobretasas generalizadas que todavía están en vigor por otras a productos o sectores. Las investigaciones que incluyen a Ecuador corresponden a acusaciones de dumping y trabajo forzoso. El acuerdo marco negociado con EE. UU. todavía no entra en vigor y las autoridades ecuatorianas aseguran que no es definitivo y que todavía caben nuevas negociaciones. ¿Cuál puede ser el futuro del acuerdo comercial con EE. UU.? ¿A qué se compromete Ecuador? ¿Qué busca el presidente Noboa con la próxima visita a China? ¿Llegó el fin de la guerra comercial con Colombia? ¿Cuál fue el impacto del conflicto con Colombia en cuanto a caída en exportaciones e importaciones? ¿Qué otros acuerdos comerciales están por entrar en vigor? ¿Cuáles están en fase de negociación o exploratoria? ¿Cuál es el desempeño de las importaciones?
AS-2026-19: CONSTRUCCIÓN: ALTAS EXPECTATIVAS
El presidente Noboa reiteró que 2026 será el año de la construcción al tiempo que destacó el dinamismo registrado en lo que va del año. El Gobierno impulsa una estrategia para reducir el déficit habitacional mediante incentivos tributarios y programas para vivienda social y primera vivienda con crédito subsidiado: “Credicasa”, “Miti Miti” y “Mi Casa Propia”, con tasas entre 2,99% y 4,99% y plazos de hasta 30 años. En el primer trimestre de 2026, el crédito hipotecario creció 20,4% interanual, impulsado principalmente por la banca privada, que concentró el 46% de las colocaciones y registró un crecimiento de 36,5%. Sin embargo, la expansión continúa enfocada en segmentos inmobiliarios tradicionales más que en vivienda de interés social. Mientras que las colocaciones en el BIESS están estancadas, algo que se espera cambie con los nuevos programas subsidiados. ¿Cómo maximizar el número de solicitudes crediticias aprobadas? ¿Cómo evoluciona la mora hipotecaria? ¿Cómo va la oferta inmobiliaria? ¿Cómo están las principales estadísticas del sector de la construcción? ¿Cuáles son los desafíos pendientes para acelerar el crecimiento del sector?
AS-2026-18: FMI: INCUMPLIMIENTO Y NUEVAS METAS
En abril de 2026, el FMI concluyó la quinta revisión del acuerdo con Ecuador, confirmando un incumplimiento significativo de las metas fiscales de 2025. El ajuste previsto era de 1,3% del PIB, pero apenas alcanzó 0,3%, reflejando desviaciones importantes tanto en ingresos como en gasto. El resultado no elimina el ajuste: lo reconfigura y lo traslada hacia adelante. Se mantiene la meta de consolidación de 6,6% del PIB entre 2024 y 2028, pero con una nueva trayectoria: una carga significativamente mayor desde 2026. Además, cambia la naturaleza del ajuste. El nuevo programa reduce el peso del aumento de ingresos y aumenta la dependencia de la contención del gasto (lo que no significa una reducción en términos nominales), lo que introduce mayores riesgos de ejecución. En la práctica, el ajuste se vuelve más exigente en términos políticos y operativos, al concentrarse en rubros más difíciles de corregir. ¿Hay espacio fiscal para elevar la inversión pública?, ¿Qué reformas estructurales se han comprometido?, ¿Qué cambios tributarios adicionales podrían implementarse?, ¿Cómo evolucionarán los subsidios a los combustibles?
AS-2026-17: DNA: BUEN PRIMER TRIMESTRE
El presidente Noboa reveló estadísticas muy positivas del comportamiento de la economía en el primer trimestre. El déficit presupuestario a marzo es muy inferior a aquel de un año atrás. Pero el Banco Central estima que en febrero la economía creció 2,3%, lo que constituiría una desaceleración. Ponemos todos estos datos en contexto. Una de las amenazas que enfrenta el país es el encarecimiento de combustibles y petroquímicos, entre ellos fertilizantes, polímeros, solventes. por los daños causados a la industria petrolera del Golfo Pérsico en particular Irán. ¿Cuán cierto es el dinamismo de la economía en el primer trimestre, que anuncia el presidente? ¿Cuál es la advertencia que le hace al Ecuador el Fondo Monetario, durante el evento cumbre del FMI y Banco Mundial Washington, la semana pasada? ¿Cómo afecta al Ecuador el deterioro de la producción petroquímica del Golfo Pérsico? ¿Qué pasará con el arancel de 100% a Colombia, dependiendo de los resultados de las elecciones? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles a mediados de abril. El AS#12 contiene la revisión con los indicadores disponibles a mediados de marzo.
AS-2026-16: PREVISIÓN MAS AMBICIOSA
El Banco Central estima que la economía crecería 2,5% en 2026, una sustancial mejoría sobre la previsión de hace seis meses, que era de 1,8%. En parte se debe al fuerte e inesperado crecimiento de las exportaciones privadas en 2025 y al resurgimiento de la economía en el cuarto trimestre de 2025, causado por la recuperación del petróleo y el aumento de la producción agrícola. Para 2026 se cuenta con el desarrollo de los proyectos mineros. La estabilización de la producción petrolera, y la dinamización de la construcción. El BCE también ofrece una previsión de la oferta y demanda para el resto de la década. ¿El Banco Central prevé un futuro más próspero, o continuará el lento crecimiento que vivimos? ¿Cómo crecería el consumo de hogares hasta 2029? ¿Continuará la expansión de las exportaciones? ¿Qué resultados se prevén de los proyectos de financiamiento de la vivienda? ¿Le irá mejor a la industria alimenticia, o a la no alimenticia? ¿Cómo se desempeñarían los servicios? En la presente entrega revisamos la nueva previsión del crecimiento del PIB 2026 además de revisar el desempeño en 2025. Hicimos el mismo ejercicio para el año anterior en el AS 2025#17. En el AS2025#39 revisamos la primera previsión de 2026.