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Grupo Spurrier es la empresa líder en la provisión de información estratégica en materia económica y política. A través de su publicación Análisis Semanal, realiza el seguimiento a la economía y a la política ecuatoriana. Se especializa en investigación económica, asesoría de competencia, investigación de mercados, planes de negocios y capacitación en escenarios económicos y cambios normativos.
Últimas ediciones del Análisis Semanal
AS-2026-38: 2026: SE PRENDE EL MOTOR PRIVADO
El BCE volvió a mejorar su previsión para 2026: ahora espera que la economía crezca 2,7%, frente al 2,5% estimado en abril. Pero más importante que esas dos décimas es dónde se está encendiendo el crecimiento: minería (+6,8%), electricidad (+5,8%), construcción (+4,8%), manufactura de alimentos (+4,2%) y comercio (+3,9%) aparecen entre las actividades más dinámicas. Esta vez el motor es fundamentalmente privado. El consumo de los hogares crecería 3,3% y la inversión 5,8%, mientras el consumo público apenas avanzaría 0,3%. Y el petróleo sigue siendo el eslabón débil: aun con la recuperación prevista para 2026, su aporte al crecimiento es reducido y la producción continúa condicionada por problemas estructurales. La economía no petrolera es la que está sosteniendo la expansión. La pregunta es cuánto puede durar este impulso. En 2027 el crecimiento se moderaría a 2,5%, mientras aparecen riesgos por El Niño, el abastecimiento eléctrico y un entorno financiero menos favorable. ¿Qué sectores sostendrán el crecimiento cuando se agoten los rebotes de minería y electricidad? ¿Puede la recuperación de la inversión convertirse en mayor capacidad productiva? ¿Y alcanza este ritmo para elevar de manera significativa el ingreso por habitante?
AS-2026-37: "SURGE UNA SUPERPOTENCIA CAMARONERA"
El 2 de septiembre de 2026, The Economist describió a Ecuador como el surgimiento de una superpotencia camaronera. No es una exageración. En pocos años, Ecuador dejó de disputar el liderazgo mundial del camarón para convertirse, con amplia diferencia, en el principal exportador global. Pero la historia más interesante es cómo consiguió hacerlo. La expansión combina aumentos extraordinarios de productividad, inversión privada, tecnología, desarrollo de proveedores, apertura de mercados y una notable capacidad empresarial para adaptarse a cambios en la demanda mundial. Ahora empieza una etapa distinta. La industria continúa creciendo, pero enfrenta precios más ajustados, rendimientos marginales decrecientes, riesgos climáticos y logísticos, barreras comerciales y el regreso de competidores como India. ¿Qué necesita Ecuador para conservar el primer lugar y seguir creciendo de manera rentable?
AS-2026-36: ALERTA ROJA
La Secretaría de Gestión de Riesgos declaró la alerta roja por el Niño. Advierte de un grave estiaje en la vertiente amazónica. La Cenace advierte de un fuerte déficit de generación eléctrica, y el presidente ratifica que de ser necesario corta la energía a los grandes consumidores. ¿Cuán preparada están las empresas frente a estas eventualidad? El agosto el FED, banco central de los EE.UU., dio a entender que este mes subirá la tasa de interés. ¿Cómo nos impactará? También subió la tasa de interés en el mercado nacional para el sector productivo. ¿A qué se debe? ¿Cuán fuerte se manifiesta el Niño a fines de agosto? ¿Cómo marcha el balance petrolero, entre exportación de crudo e importación de combustibles? ¿Qué podemos esperar de los precios de los combustibles subsidiados el resto de 2026? ¿Y principios de 2027? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles al inicio de septiembre. El AS#32 contiene la revisión con los indicadores disponibles a fines de julio.
AS-2026-35: AJUSTE: A MITAD DE CAMINO
Las cuentas fiscales muestran una mejora importante en 2026. Acumulado a julio, el déficit del Presupuesto General del Estado cayó de -$2.249 m a -$741 m (-0,5% del PIB), gracias a que los ingresos crecieron 21,2%, muy por encima del aumento de 8,2% del gasto. La mejora se explica por mayores ingresos tributarios, no tributarios y petroleros; mientras que el gasto corriente creció moderadamente y la inversión aumentó con fuerza. Sin embargo, el ajuste fiscal apenas está a mitad de camino. Entre 2024 y 2025 se ejecutaron 2,5 puntos del PIB de los 6,6 puntos previstos hasta 2028, por lo que todavía quedan 4,1 puntos por consolidar. El gasto es el componente más rezagado del ajuste, particularmente en sueldos y salarios. Además, todavía hay medidas por adoptar para elevar ingresos. El desafío cambia de naturaleza: ya no se trata únicamente de estabilizar las cuentas, sino de completar el ajuste sin frenar el crecimiento y avanzar en reformas estructurales. ¿Cómo se ejecutarán los 4,1 puntos del PIB todavía pendientes? ¿Cuánto del ajuste recaerá sobre la nómina pública? ¿Podrá contenerse el gasto en un año electoral? ¿Y qué reformas permitirán pasar de la estabilización fiscal a una economía con mayor inversión, productividad y empleo? ¿Qué opciones de financiamiento existen para enfrentar los eventuales daños provocados por El Niño?
AS-2026-34: EL RÉGIMEN SE ENDURECE
Solo tres presidentes latinoamericanos han sido distinguidos con invitación formal a reunirse con Donald Trump en la Casa Blanca. La de Petro fue en el marco de una relación conflictiva. Las de Milei y Bukele, como señal de apoyo. En el caso de Milei, a su agenda económica. En el de Bukele, la política con su énfasis en seguridad. Con ello Wahington formalmente gira de priorizar la democracia y los derechos humanos, a privilegiar la mano dura. Lo cual es una señal para los presidentes latinoamericanos. ¿Cómo se refleja ese cambio de énfasis en Ecuador? ¿Cómo queda la relación del ejecutivo con la Asamblea, la Corte Constitucional, el sistema judicial, las autoridades electorales?¿Cuál es el marco de acción de los partidos y movimientos políticos? ¿Qué sucede con los posibles líderes de movimientos de oposición? ¿La relación con la prensa? ¿Cuáles son los beneficios que pueden esperarse de un endurecimiento de régimen, y cuáles sus peligros?
AS-2026-33: CAEN EXPORTACIONES NO PETROLERAS
El comercio exterior ecuatoriano comienza a perder impulso. En el primer semestre las exportaciones no petroleras apenas crecieron 1,1% en valor, pese a que su volumen aumentó 3,8%. Además, ya acumulan dos meses consecutivos de contracción interanual: -2,2% en mayo y -2,9% en junio. El gran freno es el cacao, cuya fuerte corrección de precios ha borrado buena parte del crecimiento generado por camarón, minería y banano. Al mismo tiempo, el escenario externo se está reordenando rápidamente. La política arancelaria de Estados Unidos modifica ventajas entre proveedores, el ART abre oportunidades para productos ecuatorianos y China gana importancia como destino. Pero al futuro aparecen nuevos riesgos de oferta: Fusarium en banano, El Niño, menores capturas pesqueras y la amenaza de nuevos apagones. ¿Está Ecuador entrando en una fase de desaceleración exportadora? ¿Qué productos podrán compensar la fuerte corrección del cacao? ¿Quiénes ganan y quiénes pierden con el nuevo mapa arancelario? ¿Puede el ART cambiar nuestra posición frente a competidores como Colombia e India? ¿Y cuánto podrían afectar Fusarium, El Niño y los apagones al desempeño exportador de los próximos meses?