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Grupo Spurrier es la empresa líder en la provisión de información estratégica en materia económica y política. A través de su publicación Análisis Semanal, realiza el seguimiento a la economía y a la política ecuatoriana. Se especializa en investigación económica, asesoría de competencia, investigación de mercados, planes de negocios y capacitación en escenarios económicos y cambios normativos.
Últimas ediciones del Análisis Semanal
AS-2026-34: EL RÉGIMEN SE ENDURECE
Solo tres presidentes latinoamericanos han sido distinguidos con invitación formal a reunirse con Donald Trump en la Casa Blanca. La de Petro fue en el marco de una relación conflictiva. Las de Milei y Bukele, como señal de apoyo. En el caso de Milei, a su agenda económica. En el de Bukele, la política con su énfasis en seguridad. Con ello Wahington formalmente gira de priorizar la democracia y los derechos humanos, a privilegiar la mano dura. Lo cual es una señal para los presidentes latinoamericanos. ¿Cómo se refleja ese cambio de énfasis en Ecuador? ¿Cómo queda la relación del ejecutivo con la Asamblea, la Corte Constitucional, el sistema judicial, las autoridades electorales?¿Cuál es el marco de acción de los partidos y movimientos políticos? ¿Qué sucede con los posibles líderes de movimientos de oposición? ¿La relación con la prensa? ¿Cuáles son los beneficios que pueden esperarse de un endurecimiento de régimen, y cuáles sus peligros?
AS-2026-33: CAEN EXPORTACIONES NO PETROLERAS
El comercio exterior ecuatoriano comienza a perder impulso. En el primer semestre las exportaciones no petroleras apenas crecieron 1,1% en valor, pese a que su volumen aumentó 3,8%. Además, ya acumulan dos meses consecutivos de contracción interanual: -2,2% en mayo y -2,9% en junio. El gran freno es el cacao, cuya fuerte corrección de precios ha borrado buena parte del crecimiento generado por camarón, minería y banano. Al mismo tiempo, el escenario externo se está reordenando rápidamente. La política arancelaria de Estados Unidos modifica ventajas entre proveedores, el ART abre oportunidades para productos ecuatorianos y China gana importancia como destino. Pero al futuro aparecen nuevos riesgos de oferta: Fusarium en banano, El Niño, menores capturas pesqueras y la amenaza de nuevos apagones. ¿Está Ecuador entrando en una fase de desaceleración exportadora? ¿Qué productos podrán compensar la fuerte corrección del cacao? ¿Quiénes ganan y quiénes pierden con el nuevo mapa arancelario? ¿Puede el ART cambiar nuestra posición frente a competidores como Colombia e India? ¿Y cuánto podrían afectar Fusarium, El Niño y los apagones al desempeño exportador de los próximos meses?
AS-2026-32: PELIGROS POR DELANTE
En septiembre se inicia el estiaje, que amenaza ser más fuerte de lo habitual por la presencia de un Fenómeno del Niño particularmente severo, y el gobierno reiteró su advertencia a las industrias que a partir de diciembre 15 no les garantiza el suministro eléctrico. Un desenlace pesimista de esta situación afectaría seriamente el desempeño económico desde el cuarto trimestre. Para 2026, hay la paradoja que mientras las investigaciones del Banco Central apuntan a un crecimiento no mayor al 2% interanual en el primer semestre, hay un gran aumento del consumo eléctrico y de las ventas, destacándose las automotrices. ¿Cuáles son los escenarios para el impacto de El Niño? ¿Por qué se expande tanto el consumo eléctrico? ¿Qué sectores son los que más han aumentado sus ventas? ¿Cómo se desempeñaron las tasas de interés en julio? ¿Por qué es tan alto el superávit comercial? ¿Qué efectos de corto plazo tendría para el Ecuador la posesión de De La Espriella? ¿Qué medida del presidente Trump incentiva a los migrantes a mandar sus ahorros al Ecuador? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles al cierre de julio. El AS#27 contiene la revisión con los indicadores disponibles a fines de junio.
AS-2026-31: ¿FIN DE LA CAÍDA DE LAS TASAS DE INTERÉS?
La Agenda Ecuador 2040 presentada por el Gobierno plantea revisar el esquema de tasas de interés, ampliar las garantías aceptadas por el sistema financiero y modernizar la regulación bancaria. Paralelamente, la Asamblea Nacional tramita reformas al Código Monetario y Financiero que crearían una tasa de inclusión para ampliar el acceso al crédito y modificarían la participación de la banca en el mercado de valores. A junio de 2026, el sistema financiero mantiene un elevado crecimiento de depósitos y crédito, impulsando la actividad económica. Sin embargo, el superávit comercial y las remesas comienzan a perder dinamismo, mientras las tasas internacionales permanecen elevadas. En julio, la tasa activa aumentó por primera vez en un año, lo que podría marcar el fin del ciclo de reducción de las tasas de interés locales. ¿Está llegando a su fin la caída de las tasas de interés? ¿La tasa de inclusión ampliará el acceso al crédito o mantendrá las distorsiones actuales? ¿Qué implicaciones tendrá una mayor participación de la banca en el mercado de valores? ¿Cómo logró el sistema bancario aumentar su rentabilidad pese a la reducción de los márgenes financieros?
AS-2026-30: LAS SOLUCIONES SE HACEN ESPERAR
La refinería de Esmeraldas retoma parcialmente la producción y el Ministro Reimberg denuncia sabotaje. Pero la producción de combustibles está muy lejos de suplir la demanda y hay que importar sobre todo diésel y gas. ¿Cuánto producimos de cada combustible, y cual es la demanda? Las guerras de Ucrania e Irán tienen en giratoria los mercados de petróleo y combustibles. ¿Cómo han afectado a nuestras exportaciones de petróleo e importaciones de combustibles? El presidente cambió la fórmula de ajuste de precios de los combustibles subsidiados, y como consecuencia, bajaron -1,5% en julio 12. A futuro, ¿Cuál será el efecto del nuevo ajuste sobre los precios? ¿Cuán cerca está el precio de la gasolina Extra y con Etanol al precio del mercado internacional? ¿Hay proyectos en marcha para mejorar la refinación?
AS-2026-29: EN POS DE MEJOR SUPERVISIÓN
Una preocupación permanente del FMI ha sido eliminar espacios para el arbitraje regulatorio entre cooperativas y bancos. Entre diciembre de 2024 y mayo de 2025 el gobierno emitió nuevas regulaciones clave para mejorar los marcos de gobierno corporativo y de provisiones de las cooperativas. En abril, el FMI advirtió que “persisten vulnerabilidades en parte del sector cooperativo debido a la baja calidad de los activos, reducidos niveles de capital y una rentabilidad baja o negativa” La cartera bruta de las cooperativas dejó de contraerse en julio de 2025, pero su expansión ha sido modesta cerrando mayo de 2026 con apenas 4,0% interanual. Se evidencia que no toda la abundante liquidez que han captado las cooperativas y mutualistas se ha transformado en nuevo crédito. ¿Cuáles son los compromisos del gobierno con el FMI para fortalecer al sector cooperativo? ¿Qué esperar de la evolución del crédito? ¿La cartera en problemas? ¿Hay suficientes provisiones? ¿Cómo avanza el proceso de consolidación de cooperativas? Conoce la calificación de riesgo y el Camel.