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Grupo Spurrier es la empresa líder en la provisión de información estratégica en materia económica y política. A través de su publicación Análisis Semanal, realiza el seguimiento a la economía y a la política ecuatoriana. Se especializa en investigación económica, asesoría de competencia, investigación de mercados, planes de negocios y capacitación en escenarios económicos y cambios normativos.
Últimas ediciones del Análisis Semanal
AS-2026-31: ¿FIN DE LA CAÍDA DE LAS TASAS DE INTERÉS?
La Agenda Ecuador 2040 presentada por el Gobierno plantea revisar el esquema de tasas de interés, ampliar las garantías aceptadas por el sistema financiero y modernizar la regulación bancaria. Paralelamente, la Asamblea Nacional tramita reformas al Código Monetario y Financiero que crearían una tasa de inclusión para ampliar el acceso al crédito y modificarían la participación de la banca en el mercado de valores. A junio de 2026, el sistema financiero mantiene un elevado crecimiento de depósitos y crédito, impulsando la actividad económica. Sin embargo, el superávit comercial y las remesas comienzan a perder dinamismo, mientras las tasas internacionales permanecen elevadas. En julio, la tasa activa aumentó por primera vez en un año, lo que podría marcar el fin del ciclo de reducción de las tasas de interés locales. ¿Está llegando a su fin la caída de las tasas de interés? ¿La tasa de inclusión ampliará el acceso al crédito o mantendrá las distorsiones actuales? ¿Qué implicaciones tendrá una mayor participación de la banca en el mercado de valores? ¿Cómo logró el sistema bancario aumentar su rentabilidad pese a la reducción de los márgenes financieros?
AS-2026-30: LAS SOLUCIONES SE HACEN ESPERAR
La refinería de Esmeraldas retoma parcialmente la producción y el Ministro Reimberg denuncia sabotaje. Pero la producción de combustibles está muy lejos de suplir la demanda y hay que importar sobre todo diésel y gas. ¿Cuánto producimos de cada combustible, y cual es la demanda? Las guerras de Ucrania e Irán tienen en giratoria los mercados de petróleo y combustibles. ¿Cómo han afectado a nuestras exportaciones de petróleo e importaciones de combustibles? El presidente cambió la fórmula de ajuste de precios de los combustibles subsidiados, y como consecuencia, bajaron -1,5% en julio 12. A futuro, ¿Cuál será el efecto del nuevo ajuste sobre los precios? ¿Cuán cerca está el precio de la gasolina Extra y con Etanol al precio del mercado internacional? ¿Hay proyectos en marcha para mejorar la refinación?
AS-2026-29: EN POS DE MEJOR SUPERVISIÓN
Una preocupación permanente del FMI ha sido eliminar espacios para el arbitraje regulatorio entre cooperativas y bancos. Entre diciembre de 2024 y mayo de 2025 el gobierno emitió nuevas regulaciones clave para mejorar los marcos de gobierno corporativo y de provisiones de las cooperativas. En abril, el FMI advirtió que “persisten vulnerabilidades en parte del sector cooperativo debido a la baja calidad de los activos, reducidos niveles de capital y una rentabilidad baja o negativa” La cartera bruta de las cooperativas dejó de contraerse en julio de 2025, pero su expansión ha sido modesta cerrando mayo de 2026 con apenas 4,0% interanual. Se evidencia que no toda la abundante liquidez que han captado las cooperativas y mutualistas se ha transformado en nuevo crédito. ¿Cuáles son los compromisos del gobierno con el FMI para fortalecer al sector cooperativo? ¿Qué esperar de la evolución del crédito? ¿La cartera en problemas? ¿Hay suficientes provisiones? ¿Cómo avanza el proceso de consolidación de cooperativas? Conoce la calificación de riesgo y el Camel.
AS-2026-28: CONSTRUCCIÓN LIDERA CRECIMIENTO
En el primer trimestre hubo una muy fuerte expansión del sector de la construcción, y el crédito bancario estimuló el consumo y la inversión. Los indicadores del Banco Central apuntan que la expansión de la economía en el primer trimestre se mantendrá, confirmando la previsión que crezca 2,5% este año. Los datos de importaciones de abril confirman que siguen fuertes las importaciones de insumos para la construcción y de bienes de capital para el transporte, lo que insinúa mayor inversión en el segundo semestre. En el primer trimestre, ¿Cuáles son los sectores de mayor crecimiento? ¿Cómo se desempeñaron las exportaciones? ¿Es real el incremento de la inversión extranjera? ¿Cuáles fueron las industrias alimenticias de mejor desempeño? En el segundo semestre con relación al primero ¿Habrá la misma disponibilidad de crédito? ¿Mayor o menor expansión del consumo de hogares? ¿Mayor o menor crecimiento? En la presente entrega pasamos revisión al crecimiento trimestral correspondiente al primer trimestre de 2026 (1T2026). Nuestro número previo de perspectivas de crecimiento es el AS 2026#16, con la previsión 2026.
AS-2026-27: IMPORTADORES NETOS DE COMBUSTIBLES
En abril Ecuador incurrió en un déficit en el comercio petrolero, pero tuvo ingresos elevados por la venta de combustibles. Si sumamos la ampliación del IVA del 15% a alimentos antes exentos y a la falta de apertura a la inversión petrolera, concluimos que la estrategia fiscal apunta incrementar la presión fiscal para financiar el consumo de las administraciones públicas, lo que no augura bien para el crecimiento económico. ¿Por qué en abril las importaciones de combustibles costaron más que las exportaciones petroleras? ¿Por qué se redujo el desempleo? ¿Cuál es la tendencia de las tasas de interés? ¿Crece o se reduce el déficit fiscal? ¿A cuáles exportaciones les ha ido bien, a cuáles mal? ¿Se fortalece o se debilita el dólar? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles al cierre de junio. El AS#21 contiene la revisión con los indicadores disponibles a mediados de mayo.
AS-2026-26: RECUPERACIÓN A MEDIAS
El turismo ecuatoriano continúa recuperándose, aunque el ingreso de visitantes extranjeros aún permanece por debajo de los niveles prepandemia y lejos de Perú y Colombia. Sin embargo, el sector sigue atrayendo inversión y fortaleciendo activos estratégicos. En 2026, The Wall Street Journal incluyó al Chocó Andino entre los diez mejores destinos del mundo para visitar, mientras que en 2025 se reactivó la emblemática ruta ferroviaria Alausí–Nariz del Diablo tras cinco años de suspensión. La conectividad aérea también mejoró entre 2025 y 2026 con la recuperación y apertura de nuevas rutas. No obstante, el sector enfrenta desafíos asociados al aumento de los costos operativos, los altos precios del combustible y las restricciones al espacio aéreo derivadas de conflictos geopolíticos. ¿Cuál es el ranking 2025 de ventas de hoteles, aerolíneas, restaurantes, cruceros, operadores turísticos? ¿Cómo evolucionan las llegadas de pasajeros por los aeropuertos de Quito y Guayaquil? ¿Qué inversiones se están ejecutando? ¿Qué reformas impulsa el Gobierno?