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Grupo Spurrier es la empresa líder en la provisión de información estratégica en materia económica y política. A través de su publicación Análisis Semanal, realiza el seguimiento a la economía y a la política ecuatoriana. Se especializa en investigación económica, asesoría de competencia, investigación de mercados, planes de negocios y capacitación en escenarios económicos y cambios normativos.
Últimas ediciones del Análisis Semanal
AS-2026-09: PÓKER ARANCELARIO
El presidente Noboa juega a un póker arancelario con el presidente Petro, y a su vez está sujeto a la ruleta arancelaria del presidente Trump. Hay una gran incertidumbre sobre cómo van a cambiar los aranceles con los respectivos países en el presente año. Esto induce a una previsión conservadora del crecimiento de las exportaciones no petroleras de 6% a 7% en 2026. Se prevé que las exportaciones petroleras tengan una ligera baja en volumen, y que su precio sea inferior al de 2025, aunque la guerra de Irán ha causado una momentánea alza del precio. ¿Cuál fue el desempeño de cada uno de nuestros productos de exportación en 2025? ¿Cómo se resolverá la escaramuza arancelaria con Colombia, y cómo impacta a nuestras exportaciones? ¿Cómo afecta el recargo arancelario del presidente Trump a cada una de nuestras exportaciones al mercado de EE.UU.? ¿Cuáles ganan y cuáles pierden en relación con la competencia? ¿Qué esperar del acuerdo a punto de firmarse? En la presente entrega pasamos revisión a las exportaciones de 2025. Hicimos lo mismo para las exportaciones de 2024 en el AS 2025#08. Nuestro número anterior que trató sobre comercio exterior fue el AS 2025#48 que cubrió la información del tercer trimestre. Trataremos en detalle las importaciones en una siguiente entrega.
AS-2026-08: ARANCELES ERRÁTICOS
La Corte Suprema de EE. UU. obliga al presidente Trump a alterar su política arancelaria. Está en suspenso el acuerdo arancelario que negociaron Quito y Washington. El diferendo con Colombia se mantiene. El comercio exterior ecuatoriano se mueve en un entorno de incertidumbre. Crecen las importaciones, bajan las tasas de interés, las reservas internacionales alcanzan un nivel récord. Pero el gasto público en enero sube fuertemente, lo que augura mal para el plan de reducir el déficit fiscal. ¿Cómo se desempeñaron las ventas internas en el último trimestre del año? ¿Qué sectores tuvieron el mejor desempeño? ¿A qué sectores se dirigió el crédito bancario en enero? ¿Cuáles son las perspectivas del precio del petróleo? ¿A qué se debe el repunte de la inflación? ¿Cómo varían los precios de los países vecinos en relación con los nuestros? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles a fines de febrero. El AS#04 contiene la revisión con los indicadores disponibles a mediados de enero.
AS-2026-07: FUERTE CRÉDITO PARA 2026
El crédito bancario se recuperó en 2025, ante el incremento de la demanda, y a la vez los bancos relajaron sus requisitos para acceder a créditos. Detrás está el mejor desempeño de la economía que se estima se recuperó 3,8%, La rentabilidad bancaria aumentó. Las tasas de interés bajaron. ¿Cuál es el desempeño de cada banco? La expectativa de la banca es conceder más crédito a empresas y emprendedores (mas no de consumo) a lo que se suma la línea de crédito de largo plazo que obtuvo el Banco del Pacífico y la revitalización del crédito a la vivienda popular fuertemente subsidiado. Pero dos resoluciones recientes de las autoridades monetarias apuntan a que el sector público competirá con los privados por el crédito de la banca. ¿Qué se espera para el primer trimestre? ¿Por qué sube el encaje bancario? ¿Seguirán bajando las tasas? ¿La banca seguirá incrementando el crédito? ¿A qué sectores? ¿Crece o se mantiene la cartera vencida? ¿Qué cambios regulatorios sugiere el Fondo Monetario?
AS-2026-06: REINGENIERÍA INTEGRAL
El presidente envió a la Asamblea dos proyectos de urgencia económica, uno en materia energética y otro de rentas que se transfieren a gobiernos seccionales. Y están conectados. ¿Qué se busca con esas leyes? En los últimos sesenta días el presidente ha introducido cambios tácticos a la normativa minera, y con el proyecto de ley pretende cambios estratégicos. ¿Cómo se relacionan estos dos instrumentos, y que se busca? En el último año dos empresas chinas han comprado dos de los mayores yacimientos metálicos del Ecuador. ¿Por qué son empresas de la China las que compran los proyectos, y no canadienses o australianas? En la presente entrega, analizamos la situación actual y las perspectivas de la minería metálica en Ecuador. La última vez que profundizamos en el tema fue en el AS 2025#25.
AS-2026-05: ENDEUDAMIENTO SIGUE CAYENDO
El 16 de enero, el Gobierno retornó al mercado internacional de capitales mediante una operación de canje de deuda diseñada para mejorar el perfil de vencimientos y enfrentar las amortizaciones previstas para 2026. Como resultado, el fisco obtendrá $1.000 m para financiar el presupuesto, extenderá los plazos de pago en cuatro años y eliminará amortizaciones por $698 m en 2026. Moody’s Ratings reaccionó elevando la calificación crediticia de Ecuador a Caa1, dos escalones por encima de la anterior. En el marco del programa con el Fondo Monetario Internacional, el endeudamiento cae a 53,8% del PIB en 2024, reducción cercana a 10 puntos porcentuales en 5 años. De acuerdo con las proyecciones del FMI, si la consolidación fiscal se mantiene conforme a lo planificado, la deuda volverá a cumplir el límite legal del 40% del PIB en 2031. ¿Por qué esta nueva emisión presenta un menor diferencial frente a los bonos del Tesoro de EE. UU. que emisiones anteriores, pero la tasa de interés es más elevada? ¿Por qué se ha reducido el peso de los intereses de la deuda pública? ¿Por qué la deuda seguirá cayendo en los próximos años? ¿Cómo ha cambiado la composición de la deuda por tipo de acreedor?
AS-2026-04: ESCARAMUZA ARANCELARIA
Comienza el año con un enfrentamiento arancelario. ¿Cuál es la perspectiva de que el conflicto con Colombia se resuelva pronto? ¿Qué efectos tendría de mantenerse en el tiempo? El gobierno lanza a los mercados financieros internacionales una propuesta de reperfilamiento de la deuda. ¿Qué espera lograr? En el último trimestre de 2025 los indicadores apuntan a que se reactiva la economía luego de los magros resultados del tercero. ¿Cómo crece el empleo? ¿El comercio exterior? ¿Qué desempeño tuvo el petróleo? ¿Cuáles fueron las exportaciones privadas de mejor desempeño? ¿Aumentó el crédito? ¿Cómo cerró la inflación? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles a fines de enero. El AS 2025#50 contiene la revisión con los indicadores disponibles a mediados de diciembre.