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Grupo Spurrier es la empresa líder en la provisión de información estratégica en materia económica y política. A través de su publicación Análisis Semanal, realiza el seguimiento a la economía y a la política ecuatoriana. Se especializa en investigación económica, asesoría de competencia, investigación de mercados, planes de negocios y capacitación en escenarios económicos y cambios normativos.
Últimas ediciones del Análisis Semanal
AS-2026-39: INDUSTRIAS BAJO RACIONAMIENTO ENERGÉTICO
Las industrias ya viven una restricción del servicio eléctrico que se acentuará en diciembre 15; y para la que tienen acceso, la tarifa sube el jueves. El calentamiento de las aguas frente a las costas es el más alto desde que se llevan registros. ¿Cómo afectará a la economía en el último trimestre y en 2027? Las guerras de Ucrania e Irán causan escasez de combustibles, en particular diesel, que hoy Ecuador compra a más del doble de precio que el petróleo que exporta. ¿Cómo se afecta la balanza petrolera? ¿Por qué subió el riesgo país en septiembre? El en primer semestre la economía creció 2,1%, pero el Banco Central, con base a un indicador adelantado, estima que creció fuertemente en julio. ¿A qué se debe? ¿Cuáles son los sectores más dinámicos? ¿Qué factores están tras el optimismo de las autoridades en cuanto el comportamiento de la economía en el segundo semestre? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles a fines de septiembre. El AS#36 contiene la revisión con los indicadores disponibles a fines de agosto.
AS-2026-38: 2026: SE PRENDE EL MOTOR PRIVADO
El BCE volvió a mejorar su previsión para 2026: ahora espera que la economía crezca 2,7%, frente al 2,5% estimado en abril. Pero más importante que esas dos décimas es dónde se está encendiendo el crecimiento: minería (+6,8%), electricidad (+5,8%), construcción (+4,8%), manufactura de alimentos (+4,2%) y comercio (+3,9%) aparecen entre las actividades más dinámicas. Esta vez el motor es fundamentalmente privado. El consumo de los hogares crecería 3,3% y la inversión 5,8%, mientras el consumo público apenas avanzaría 0,3%. Y el petróleo sigue siendo el eslabón débil: aun con la recuperación prevista para 2026, su aporte al crecimiento es reducido y la producción continúa condicionada por problemas estructurales. La economía no petrolera es la que está sosteniendo la expansión. La pregunta es cuánto puede durar este impulso. En 2027 el crecimiento se moderaría a 2,5%, mientras aparecen riesgos por El Niño, el abastecimiento eléctrico y un entorno financiero menos favorable. ¿Qué sectores sostendrán el crecimiento cuando se agoten los rebotes de minería y electricidad? ¿Puede la recuperación de la inversión convertirse en mayor capacidad productiva? ¿Y alcanza este ritmo para elevar de manera significativa el ingreso por habitante?
AS-2026-37: "SURGE UNA SUPERPOTENCIA CAMARONERA"
El 2 de septiembre de 2026, The Economist describió a Ecuador como el surgimiento de una superpotencia camaronera. No es una exageración. En pocos años, Ecuador dejó de disputar el liderazgo mundial del camarón para convertirse, con amplia diferencia, en el principal exportador global. Pero la historia más interesante es cómo consiguió hacerlo. La expansión combina aumentos extraordinarios de productividad, inversión privada, tecnología, desarrollo de proveedores, apertura de mercados y una notable capacidad empresarial para adaptarse a cambios en la demanda mundial. Ahora empieza una etapa distinta. La industria continúa creciendo, pero enfrenta precios más ajustados, rendimientos marginales decrecientes, riesgos climáticos y logísticos, barreras comerciales y el regreso de competidores como India. ¿Qué necesita Ecuador para conservar el primer lugar y seguir creciendo de manera rentable?
AS-2026-36: ALERTA ROJA
La Secretaría de Gestión de Riesgos declaró la alerta roja por el Niño. Advierte de un grave estiaje en la vertiente amazónica. La Cenace advierte de un fuerte déficit de generación eléctrica, y el presidente ratifica que de ser necesario corta la energía a los grandes consumidores. ¿Cuán preparada están las empresas frente a estas eventualidad? El agosto el FED, banco central de los EE.UU., dio a entender que este mes subirá la tasa de interés. ¿Cómo nos impactará? También subió la tasa de interés en el mercado nacional para el sector productivo. ¿A qué se debe? ¿Cuán fuerte se manifiesta el Niño a fines de agosto? ¿Cómo marcha el balance petrolero, entre exportación de crudo e importación de combustibles? ¿Qué podemos esperar de los precios de los combustibles subsidiados el resto de 2026? ¿Y principios de 2027? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles al inicio de septiembre. El AS#32 contiene la revisión con los indicadores disponibles a fines de julio.
AS-2026-35: AJUSTE: A MITAD DE CAMINO
Las cuentas fiscales muestran una mejora importante en 2026. Acumulado a julio, el déficit del Presupuesto General del Estado cayó de -$2.249 m a -$741 m (-0,5% del PIB), gracias a que los ingresos crecieron 21,2%, muy por encima del aumento de 8,2% del gasto. La mejora se explica por mayores ingresos tributarios, no tributarios y petroleros; mientras que el gasto corriente creció moderadamente y la inversión aumentó con fuerza. Sin embargo, el ajuste fiscal apenas está a mitad de camino. Entre 2024 y 2025 se ejecutaron 2,5 puntos del PIB de los 6,6 puntos previstos hasta 2028, por lo que todavía quedan 4,1 puntos por consolidar. El gasto es el componente más rezagado del ajuste, particularmente en sueldos y salarios. Además, todavía hay medidas por adoptar para elevar ingresos. El desafío cambia de naturaleza: ya no se trata únicamente de estabilizar las cuentas, sino de completar el ajuste sin frenar el crecimiento y avanzar en reformas estructurales. ¿Cómo se ejecutarán los 4,1 puntos del PIB todavía pendientes? ¿Cuánto del ajuste recaerá sobre la nómina pública? ¿Podrá contenerse el gasto en un año electoral? ¿Y qué reformas permitirán pasar de la estabilización fiscal a una economía con mayor inversión, productividad y empleo? ¿Qué opciones de financiamiento existen para enfrentar los eventuales daños provocados por El Niño?
AS-2026-34: EL RÉGIMEN SE ENDURECE
Solo tres presidentes latinoamericanos han sido distinguidos con invitación formal a reunirse con Donald Trump en la Casa Blanca. La de Petro fue en el marco de una relación conflictiva. Las de Milei y Bukele, como señal de apoyo. En el caso de Milei, a su agenda económica. En el de Bukele, la política con su énfasis en seguridad. Con ello Wahington formalmente gira de priorizar la democracia y los derechos humanos, a privilegiar la mano dura. Lo cual es una señal para los presidentes latinoamericanos. ¿Cómo se refleja ese cambio de énfasis en Ecuador? ¿Cómo queda la relación del ejecutivo con la Asamblea, la Corte Constitucional, el sistema judicial, las autoridades electorales?¿Cuál es el marco de acción de los partidos y movimientos políticos? ¿Qué sucede con los posibles líderes de movimientos de oposición? ¿La relación con la prensa? ¿Cuáles son los beneficios que pueden esperarse de un endurecimiento de régimen, y cuáles sus peligros?