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Grupo Spurrier es la empresa líder en la provisión de información estratégica en materia económica y política. A través de su publicación Análisis Semanal, realiza el seguimiento a la economía y a la política ecuatoriana. Se especializa en investigación económica, asesoría de competencia, investigación de mercados, planes de negocios y capacitación en escenarios económicos y cambios normativos.
Últimas ediciones del Análisis Semanal
AS-2025-27: SISTEMA ARANCELARIO IRRACIONAL
Comparado con países vecinos que promueven la apertura comercial, Ecuador mantiene el techo arancelario más elevado (40%), muy por encima de Chile (6%) y Perú (6%). Sin embargo, conforme avanza la implementación de acuerdos comerciales, el arancel promedio de Ecuador desciende gradualmente. Se proyecta que cerca del 70% de las importaciones vehiculares quedarán exentas de aranceles gracias a acuerdos comerciales en vigor o en proceso de aprobación. Pero el 30% restante, proveniente de países sin acuerdo comercial, seguirá enfrentando un arancel del 40%, el máximo permitido. Este sistema fragmentado genera distorsiones severas: afecta la eficiencia del mercado, contradice principios de la OMC y abre espacios a la discrecionalidad y corrupción aduanera. El actual régimen arancelario ecuatoriano a los vehículos merece ser enmendado para aplanar las distorsiones. ¿Qué alternativas existen? ¿Y qué beneficios traerían para los consumidores y el mercado?
AS-2025-26: MÁS DEPÓSITOS, MENOS CRÉDITO
Desde junio de 2024 la liquidez total de la economía se acelera, así como los depósitos de las cooperativas y mutualistas. Sin embargo, la cartera bruta todavía está en terreno negativo. Se evidencia que la abundante liquidez que han captado las cooperativas y mutualistas no se ha transformado en nuevo crédito. ¿Qué está sucediendo? La tasa activa referencial tiene una tendencia declinante desde agosto. Las tasas activas de las cooperativas caen, a un ritmo más pausado. A pesar de la elevada liquidez de la economía, las cooperativas tienen que pagar más que los bancos para captar fondos lo que se ve reflejado en tasas pasivas más altas. ¿Qué implica para la rentabilidad y capacidad de otorgar crédito? ¿Qué cambios regulatorios se han producido? ¿Por qué el nivel de cartera en problemas es elevado? ¿Por qué las cooperativas tienen una insuficiencia en provisiones para cubrir la totalidad de la cartera en problemas? ¿Por qué cayó su rentabilidad? ¿Cuál es la calificación de riesgo de cada una de las cooperativas? ¿Cómo califican en el Camel?
AS-2025-25: ¿CAÍDA DEL MAPA MINERO?
El gobierno creó una tasa de fiscalización minera con la que espera recaudar $220 m anuales para financiar la lucha contra la minería ilegal. Sin embargo, esta medida podría tener el efecto contrario al deseado. Ecuador ya tiene el costo por hectárea de exploración más alto de la región y, con este nuevo cargo, el país se vuelve aún menos competitivo frente a otras jurisdicciones. Una primera empresa internacional ya ha advertido que esta tasa desproporcionada podría obligarla a abandonar sus operaciones. En 2023, Ecuador registró un desplome en el índice de Atractivo para la Inversión Minera al descender del puesto #27 al #64. ¿La tasa de fiscalización acelerará el desarrollo de los proyectos mineros o los paralizará provocando que las concesiones sean devueltas? ¿Qué implica para la competitividad que en Ecuador los inversionistas mineros deban construir su propia generación eléctrica? ¿Qué ha hecho el gobierno para impulsar la actividad minera y mejorar el marco regulatorio? ¿Cuál es la importancia actual de la minera para el fisco, para las exportaciones, empleo y PIB? ¿Cuáles son los 7 proyectos mineros y 2 minas en operación que permitirán recibir inversión por $13.207 m?
AS-2025-24: LO INDUSTRIAL VS. LO FISCAL
Las medidas anunciadas por el presidente a principios de mes están dirigidas a recaudar fondos para la administración pública, vía reducción de los subsidios eléctrico y de combustibles a las empresas y una tasa a las mineras. Las medidas se presentan como eliminación de privilegios al sector productivo. Pero ese aumento de costos no viene acompañado de un cambio en el entorno normativo que le desbroce los obstáculos a la productividad. ¿En qué consisten las medidas eléctricas, de combustible y tasa minera, anunciadas en junio 2? ¿Qué es lo que plantean las empresas, que deba hacerse en el sector eléctrico? ¿Qué alternativas tienen las empresas en Colombia y Perú? ¿Cuál puede ser el impacto para la flota atunera? ¿Cómo es el mercado del atún? ¿Cómo ha tomado el sector minero la nueva tasa de control? ¿Cómo evalúan el Banco Mundial y Harvard a la economía nacional? ¿Las medidas recientes cómo contrastan con la política económica que recomienda el Banco Mundial a Ecuador? En la presente entrega analizamos las consecuencias sobre la producción de una política económica que prioriza lo fiscal y la seguridad. En AS 2024 #25 abordamos el modelo económico propuesto por el Banco Mundial.
AS-2025-23: LLEGÓ EL AJUSTE
El discurso de posesión del presidente fue muy bien recibido por la opinión pública, pero turbó a los mercados financieros internacionales, y elevó el riesgo país. Ahora le toca enfrentar el doble reto de ajuste fiscal y dinamización de la economía. La semana comienza con el anuncio de medidas dirigidas al sector empresarial. Para el público, la medida que impacta es el arancel a las importaciones vía Courier. ¿Cuál es la situación fiscal? ¿Las recaudaciones del IVA? ¿El precio y producción del petróleo? ¿Cómo evolucionan los atrasos a proveedores? Este segundo trimestre, ¿repuntan las ventas y el empleo? ¿Las tasas de interés para depósitos a plazo, y para créditos a empresas y consumidores? ¿Hay perspectivas de dinamismo económico o de estancamiento? ¿Cuáles son los sectores de mejor desempeño?¿Por qué baja la inflación? ¿Cómo suben los precios de los insumos industriales y agrícolas, y de la construcción? En la presente entrega actualizamos nuestra revisión del desempeño de la economía con base a los indicadores disponibles a fines de mayo. El AS#18 contiene la revisión con los indicadores disponibles a fines de abril.
AS-2025-22: ANATOMÍA DE UNA FUSIÓN
El mercado asegurador en Ecuador ha avanzado considerablemente en un proceso de consolidación en los últimos años. Este fortalecimiento ha resultado en una reducción en el número de empresas activas a través de fusiones y la liquidación de aseguradoras más pequeñas. En octubre de 2024, dos aseguradoras de larga trayectoria en el país anunciaron su fusión: Ecuatoriano Suiza y Equinoccial. El 6 de mayo, la Superintendencia de Compañías aprobó la fusión que dará lugar a la aseguradora más grande del país. A diciembre de 2024, Ecuatoriano Suiza fue la segunda compañía más rentable de un total de 27 aseguradoras. Por otro lado, en seguros generales Equinoccial está entre las más grandes del sistema: en el puesto #2 por primaje en seguros generales y en el #4 en vida. La fusión permitirá una presencia más sólida a nivel nacional, más aún cuando ambas compañías tienen dentro de sus clientes a importantes canales bancarios con amplia cobertura nacional. Además, la empresa fusionada alcanzará una mayor cuota de mercado y una ventaja competitiva. ¿Cuáles serán los principales beneficios de esta fusión para los clientes, las aseguradoras y sus accionistas? ¿Qué ubicación tendrá la nueva empresa fusionada en primaje, rentabilidad, ingresos, liquidez, y siniestralidad? ¿Cómo se modificará la oferta de productos luego de la fusión?